今天，科创50指数月运营！科创板再行再配投资利器，首批科创板50ETF基金来了　　来源：金融1号院　　原创 果小桃　　今天，科创50指数月运营！　　科创板大市一周年之际，首个科创板指数——上证科创板50成分指数也月亮相。　　7月23日，科创50指数散户小幅冲高后较慢体操，邻近午间持续声浪至收盘，全天呈圆形V型波动。

截至7月23日收盘，科创50指数报1494.14点，收跌收跌0.21%。　　上交所回应，大市近一年来，科创板上市企业家数稳步增长，市场运营稳定有序，企业科创属性引人注目。作为科创板首条指数，上证科创板50成份指数有助体现科创板上市证券展现出，并更进一步非常丰富投资标的。　　一家基金公司人士回应，开板上市一年以来，科创板上市企业数量稳步增长，更有了一批符合国家战略、自主创新含量低、市场认可度低的科技创新型企业上海证券交易所上市。

在制度创意的同时，科创板对投资者的专业能力也明确提出了更高拒绝。科创企业广泛具备技术新的、前景不确认、业绩波动大、风险高等特征，市场哈密顿公司较较少，传统估值方法有可能不限于，发售定价可玩性较小，而且科创板股票上市后有可能不存在股价波动的风险。

这些都给科创板企业的研究和情况追踪带给挑战，普通投资者较难不具备涉及专业能力和持续追踪精力。　　所以互为较必要投资个股，对普通投资者来说，展开指数投资是一种既能做到科创板趋势性机遇，又能减少个股投资风险的投资方式。　　多位公募基金经理回应，科创50指数公布后，未来科创板50ETF等工具型产品的月落地，也将为投资者便利参予科创板投资获取更加多自由选择，为科创板市场更有更加多长年投资者。

　　4只科创板50ETF基金于是以排队审查　　随着上证科创板50成份指数月公布转入倒计时，首批科创板50ETF基金也有了新的动作。　　7月15日，证监会基金产品行政许可审核工程进度审批里，首次经常出现了科创板50ETF基金的申报记录。　　此次申报科创板50ETF基金的产品分别为华夏上证科创板50成份交易型开放式指数证券投资基金、易方达上证科创板50成份交易型开放式指数证券投资基金、华泰柏瑞上证科创板50成份交易型开放式指数证券投资基金、工银瑞信上证科创板50成份交易型开放式指数证券投资基金及其连接起来基金。

　　投资者该如何看来科创板50指数的投资价值？科创板50ETF基金产品获批后，普通投资者要不要上车？科创板运作一年间都为资本市场带给了哪些变化？　　“金融1号院”联系到上述申报科创板50ETF基金的基金公司谈谈涉及观点与观点。　　工银瑞信指数投资中心总经理章赟对“金融1号院”回应：　　今年以来市场整体展现出较好，虽然经历新冠疫情对于市场有一定短期冲击，但宏观经济正处于边际提高阶段，转入二季度以来，市场完全恢复速度较慢，在市场风格方面，今年也沿袭了去年下半年开始的茁壮风格。

我们指出，从长年来看，未来在科技周期下，以科技创新为主题的投资仍有一点注目，在流动性更为充足的市场条件下，国家的科技转型依然是较长时期的方向，这也不会更进一步受到影响科创板的发展。　　目前工银瑞信已享有32只（A/C、A/B份额拆分统计资料）被动产品，创建了还包括长基、行业、主题、固收、海外、商品等领域在内的全覆盖面积的产品体系。其中长基ETF还包括沪深300、上证50、中证500、中证800、创业板、深证100等，沦为业内主流长基ETF产品布局最全面的公司之一，曾陆续发售市场上独家的上证央企50ETF、深证红利ETF，首只印度市场基金，以及首批沪深港跨境ETF、彭博巴克莱指数债券基金等创意产品。截至6月末，工银瑞信今年已发售6只指数产品，筹措总规模约98亿元，居于同业前五。

公司指数型基金（概念类）规模约475亿元，其中非货币型ETF规模逾百亿，皆正处于行业领先水平，且持续位列银行基金系由首位。　　对于理解并想要投资于科创板的客户，可以注目科创板50指数，通过涉及产品来构建投资科创板50家优质上市公司的目的，通过指数的分散化功能可以一定程度减少投资科创板的潜在波动。

　　华夏基金对“金融1号院”回应：　　华夏基金是目前境内ETF管理规模居首的基金公司，也是业内权益类ETF管理规模首度超强千亿元的基金公司。截至2020年7月17日，华夏基金管理股票ETF21只，总规模超强1600亿元，市场占到比近25%，作为境内ETF冰山之作华夏上证50ETF的基金管理人，华夏基金在ETF投资管理领域耕耘超强15年，累积了非常丰富的指数投资管理经验。　　华夏基金回应，公司集训科创板早已，十分重视科创板涉及投资研究和投资者教育工作，早于在科创板月发售之前，就著手打造出科创投资团队，统合了现有研究资源，针对科创类企业每个细分赛道、子行业，都有专门的研究员了解覆盖面积，还有行业研究组组长做到整体未尽，同时资深基金经理不会自上而下针对有所不同行业的特点、产业生命阶段、科技创新周期做到全局做到和指导，构成一个立体式投研体系架构。

　　在投研力量方面，目前华夏基金负责管理ETF、指数基金业务的数量投资部，由近30名具备多年非常丰富经验的海内外专业投资经理以及专职研究人员构成，为产品运营管理获取了强有力反对。　　针对科创板很多行业产业链较长、科技含量低、专业性强劲的特点，华夏基金内部正式成立了对应的芯片、新能源、创意药等多个产业链研究小组，由资深基金经理联合，各行业研究员深度参予，适当时还重新组建跨行业研究小组，构建全方位覆盖面积。

　　华泰柏瑞基金指数投资部总监柳军回应：　　投资科技创新企业具备高度的不确定性和不可预测性，分散化人组投资是更为不切实际的投资方式，通过指数甄选优胜劣汰，将优质的科技创新企业推上资本市场顶峰，让投资者既能减少参予科创板的风险，也能享用到科创企业成果的市场报酬，科创板50指数应运而生。　　指数在编成方面做到了与传统长基指数有所不同的决定，成份股的调整频率由一般来说的半年一次改回每季度调整，可以充份适应环境科技创新企业的特点和科创板初期市场特征，在指数层面需要针对市场变化及时做出调整，强化指数的代表性。　　事实上，业内人士告诉他“金融1号院”，基金公司被动投资资产规模、长基指数产品管理经验、系统设备配备的成本、风触体系等都将沦为基金公司否布局指数产品的关键。

“ETF产品的前期投放成本较高，一个系统研发约要几十万，指数基金管理规模领先的基金公司胜算更大。”　　基金经理从科创板运作一周年应从展开理解　　2019年7月22日科创板开板运营至今已剩一年，从资本市场看作，科创板作为多层次资本市场的最重要组成部分，对整个资本市场具备划时代的意义，使得我国资本市场结构大大南北成熟期。

　　从去年开始不少投资者早已参予到科创板的投资中。那么，基金经理是怎么来挑选出好公司的？　　博时科创板三年定开混合拟任基金经理肖瑞瑾对“金融1号院”回应：“在我们显然，科技、医疗和新兴消费将是科创板最重要的三个赛道，其中科技创新将是中长期投资主线。科技创新的本质是提高仅有要素生产率，以信息技术为代表的第三次工业革命，是人类文明的又一次根本性进步。从我们日常生活看作，近十年来智能手机已完成普及，通信技术从2G发展到了5G，人工智能技术方兴未艾，可以说道科技很大地转变了我们的生活方式。

科技的发展也在助推消费和医疗行业变革，互联网信息技术彰显了传统消费行业新的灵魂，众多新兴消费行业雨后春笋般较慢茁壮；同时信息技术的变革，也在较慢提高医疗企业的研发效率和创意速度，医疗仪器及器械的发展取得长足进步，创意药的研发效率较慢提高。”　　在自由选择公司层面，主要从技术、行业、公司三方面来自由选择好赛道的杰出公司。

　　首先是技术层面，我们主要注目新兴技术产业，行业正处于较慢发展期，辽阔的可触约市场空间是企业以求发展的土壤和养分。　　其次是行业层面，我们主要注目产业所处的生命周期，当产业正处于发展初期，也就是技术成熟度曲线第一阶段时，我们用于主题投资方法展开估值和定价，主要注目企业的技术壁垒、竞争卡位、市场空间和潜在盈利弹性。当产业正处于产品化和市场化引入阶段，也就是技术成熟度曲线第二阶段时，我们使用价值投资方法展开定价，主要注目企业的产品化进展，收益和利润增长速度、投资回报率以及现金流质量。

有所不同生命周期，用于有所不同的定价方法有助更加合理的企业价值评估。　　最后是公司层面，我们重点注目竞争优势和公司管理。

杰出的领军企业，往往将持续拉大与先前跟随者的竞争差距，这一差距往往反映在技术和产品递归研发体系、供应链和销售管理体系、平台和生态体系的用户黏性。这些都是我们对企业竞争优势的研究重点。尤其地，杰出的企业往往有杰出的企业管理者、杰出的公司管理结构，杰出的企业文化，以及最重要的社会责任感。

这些都是我们投资框架的重要环节　　现在中国的权益市场或许于是以走出黄金期，未来的科创板将不会变为一个怎样的板块？　　肖瑞瑾指出，当前科创板正在转入上市公司数量、质量跨越式发展的时期。未来科创板的上市公司数量将快速增长，上市公司总市值也将保持同比例，甚至更加较慢的扩展，一大批优质海外中概股的重返，将不会很大的转变和塑造成科创板的投资面貌。一句话说道，科创板未来将确实沦为代表中国科技的中坚力量和龙头企业聚集地。

　　华夏科技创新、华夏兴起基金经理周克平指出，在科创板的推展下，整个市场的改革加快，机构投资人的比例提高，国际化程度提高，一定会更有更好的资金，不管是全球的资金还是国内的存量资金，配备到整个A股上面。长年来说，这对整个资本市场的估值是有十分大提高和协助的。

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